Le Liquid Staking de Bitcoin et RedStone Oracles : Comment fonctionne le protocole Babylon
- Team RedStone France
- 16 oct. 2024
- 13 min de lecture
Cet article couvre :
Une explication de la manière dont Babylon permet le staking natif de Bitcoin pour les chaînes PoS.
Les conséquences du staking de Babylon pour la sécurité de la chaîne PoS et les détenteurs de bitcoins.
Comment Babylon permet le liquid staking de Bitcoin.
Une analyse du liquid staking de bitcoins (étude de cas : Lombard Finance).
L’état actuel du liquid staking de Bitcoin en 2024.
Les conséquences des dérivés du liquid staking sur le maximalisme de Bitcoin.
Le rôle de RedStone dans le soutien des flux de prix du liquid staking de Bitcoin.
Vue d’ensemble du Liquid Staking de BTC
Jusqu’à récemment, les détenteurs de bitcoins qui souhaitaient participer au staking et à la DeFi devaient généralement acheter une version enveloppée du bitcoin, telle que le wBTC. L’utilisation d’une version enveloppée du bitcoin nécessite de faire confiance à un intermédiaire pour émettre l’actif et s’assurer qu’il est échangeable à 1:1 contre du bitcoin. Bien que cette innovation ait été importante, elle présente des inconvénients, notamment l’impossibilité de détenir des BTC de manière native sur le réseau Bitcoin, qui est le moyen le plus sûr de détenir des bitcoins. Les développements récents dans le domaine du staking du Bitcoin permettent désormais aux détenteurs de BTC de sécuriser les blockchains de preuve d’enjeu en stakant leurs actifs nativement sur le réseau Bitcoin. En d’autres termes, il s’agit d’un moyen de participer au staking directement sur le réseau Bitcoin.
Mais Bitcoin utilise pourtant la preuve de travail ?
Bitcoin reste la blockchain la plus décentralisée, car son mécanisme de consensus repose sur la preuve de travail (PoW). Pour ajouter de nouveaux blocs à la blockchain Bitcoin, il faut participer à l’exploitation minière de Bitcoin. Cela peut se faire en rejoignant un pool de minage ou en achetant du matériel de minage et en résolvant directement l’énigme de la preuve de travail (PoW Hashcash). Par conséquent, les détenteurs de bitcoins ne peuvent pas staker leurs actifs pour sécuriser le réseau. Ethereum et de nombreuses autres blockchains s’appuient sur un mécanisme de consensus différent, la preuve d’enjeu (PoS). Ce mécanisme exige que les fonds des validateurs soient fournis en garantie s’ils tentent de valider des transactions incorrectes afin de maintenir la sécurité et d’obtenir des récompenses. Les validateurs d’Ethereum reçoivent généralement un rendement d’environ 2,5 à 3 % en guise de récompense pour avoir correctement sécurisé le réseau. Pour un examen plus approfondi des rendements de staking, RedStone a récemment publié le Composite Ether Staking Rate (CESR), la première référence sur la chaîne pour les rendements de staking d’Ethereum. Les détenteurs d’ETH peuvent participer au staking par le biais de protocoles de liquid staking comme Lido Finance et de fournisseurs de “staking-as-a-service” comme Figment. De nombreux détenteurs de bitcoins souhaiteraient conserver leurs bitcoins de manière native tout en les allouant pour générer un rendement supplémentaire. C’est pour répondre à cette demande que Babylon a été créé. Babylon permet aux détenteurs de bitcoins d’allouer leurs bitcoins comme garantie pour valider d’autres chaînes et services de preuve d’enjeu sans confiance d’un tiers ou sans passerelle vers d’autres chaînes.
Le protocole de Staking Babylon : Débloquer le Staking natif de Bitcoin
Babylon est un protocole de sécurité partagé qui permet d’utiliser Bitcoin comme garantie pour l’écosystème PoS. Il vise à permettre à Bitcoin de sécuriser les chaînes PoS sans nécessiter un actif BTC non natif détenu sur une chaîne PoS. À ce jour, grâce à deux fenêtres de dépôt connues sous le nom de Cap-1 et Cap-2, près de 24 000 BTC, représentant un montant massif de 1,5 milliard de dollars, ont été déposés dans Babylon. Ce premier plafond était limité dans le temps et a été atteint en quelques minutes. On s’attend à ce que beaucoup plus de BTC soient déposés au fur et à mesure que Babylon continuera à se développer et à augmenter son plafond de dépôt. Babylon peut être considéré comme l’équivalent d’Eigenlayer, mais au lieu de l’ETH et de la réutilisation de l’ERC-20, il permet d’externaliser la sécurité économique de Bitcoin. En mai 2024, EigenLayer a atteint une valeur totale bloquée (TVL) de 19 milliards de dollars, ce qui démontre le potentiel du marché du Staking de Bitcoin.
Comment Babylon permet le Staking de Bitcoin
Une série d’implémentations est nécessaire pour réaliser le Staking des Bitcoin natifs. Le Bitcoin est d’abord verrouillé dans un vault sur le réseau Bitcoin, et une preuve démontrant l’ajout réussi de fonds est fournie à la chaîne PoS pour faciliter le processus de liquidité. Comme le vault se trouve sur le réseau Bitcoin, il est codé dans le langage de script de Bitcoin. Il existe deux conditions critiques pour le vault, notamment une condition de slashing si la chaîne PoS n’est pas correctement sécurisée, et une condition de time-lock, qui doit être remplie pour qu’un utilisateur puisse retirer ses fonds de son vault. Le montant du Staking dans un coffre-fort sur Bitcoin est communiqué aux chaînes PoS en utilisant un service d’horodatage offert par Babylon. En termes simples, cet horodatage incorpore des informations sous la forme d’une preuve cryptographique, qui est ensuite référencée par les chaînes de PoS. Une fois le bitcoin staké, son détenteur peut commencer à participer à la validation des blocs sur la chaîne de PoS.
Le validateur utilise des signatures uniques extractibles (EOTS), une signature cryptographique, pour valider les blocs. Ces signatures garantissent que si un validateur se comporte mal (par exemple, en signant deux fois un bloc), sa clé privée sera exposée. L’exposition de la clé privée garantit que les bitcoins enfermés dans le vault peuvent être détruits (brûlés) en guise de sanction pour la faute commise. Babylon s’appuie sur des vaults personnalisés et des techniques cryptographiques plutôt que sur des contrats intelligents pour gérer le slashing et le Staking. Cela rend le système plus sûr, car il évite d’introduire une complexité inutile ou des surfaces d’attaque. Le système de Babylon empêche les utilisateurs de déplacer leurs bitcoins verrouillés lors d’un événement de slashing en utilisant un « gadget de finalité » unique. Ce gadget lie les points de contrôle de la chaîne Proof of Staking (PoS) à la blockchain PoW de Bitcoin, garantissant qu’une fois qu’un bloc atteint la finalité, il devient permanent. En exigeant que la blockchain de Bitcoin confirme l’état final de la chaîne PoS, le système ajoute une sécurité supplémentaire et empêche les utilisateurs d’éviter les pénalités liées au slashing.
Les conséquences de la solution de Liquid Staking de Babylon pour la sécurité des PoS et les détenteurs de BTC.
Le Staking n’est pas destiné à être un instrument financier pour générer des rendements à faible risque dans la DeFi. Il est plutôt conçu pour encourager la participation à la sécurisation des réseaux PoS. Bien que les récompenses de Staking soient nécessaires pour la sécurité du réseau, il y a plusieurs conséquences négatives à une participation excessive au Staking. Parmi ces conséquences, on peut citer la diminution du rendement de la sécurité à mesure que les coûts augmentent pour les validateurs, l’inflation excessive de l’ETH pour récompenser les validateurs et les risques de centralisation. Bitcoin en tant que couche de base pour la sécurisation des réseaux externes pourrait potentiellement augmenter la demande de Bitcoin, car les projets PoS pourraient avoir besoin d’interagir avec Bitcoin pour l’ancrage ou d’autres fonctionnalités. Il s’agit d’une transition intéressante qui consiste à s’appuyer sur Bitcoin pour obtenir un consensus en raison de ses antécédents décentralisés, plutôt que de s’appuyer sur Bitcoin en tant que système de paiement de pair à pair tel qu’il a été conçu.
Pour les détenteurs de bitcoins, la nouvelle possibilité d’obtenir un rendement sur leurs BTC par l’intermédiaire du réseau bitcoin est un avantage évident. Bien que cela soit actuellement possible grâce au WBTC, l’approche de Babylon offre une alternative qui présente de nouveaux risques qui peuvent être plus tolérables pour les détenteurs de bitcoins. En outre, les institutions et les banques qui détiennent des bitcoins ont ainsi la possibilité d’obtenir un rendement, ce qui fait de Bitcoin un actif plus attrayant. Cela représente également un progrès dans l’interopérabilité de Bitcoin avec d’autres blockchains.
Babylon et les produits dérivés du staking de bitcoin
Le liquid staking de Bitcoin peut être comparé au stETH de Lido, une représentation tokenisée de l’Ethereum staké. Les protocoles qui émettent des rendements générant des bitcoins tirent parti de Babylon pour staker des BTC et émettre un dérivé liquide. Par exemple, des protocoles comme Lombard Finance et PumpBTC sont des services financiers qui permettent aux utilisateurs de staker leurs BTC et de recevoir les produits dérivés générateurs de rendement, respectivement les LBTC et yBTC améliorant ainsi les rendements du Bitcoin. Ces produits dérivés peuvent ensuite être utilisés dans la DeFi. Pour encourager l’utilisation de la plateforme, les utilisateurs initiaux de la plateforme gagnent des points pour aider à lancer le projet.
Étude de cas pour le Staking de BTC : Lombard Finance
Lombard Finance est un protocole de staking de Bitcoin construit sur Babylon permettant aux utilisateurs de détenir des BTC générant un rendement au lieu de détenir des Bitcoin inactifs. Le LBTC est le jeton de liquid staking émis par Lombard Finance, qui représente les BTC stakés fournis au protocole. Lombard permet aux institutions et aux investisseurs individuels d’obtenir un rendement sur les BTC. Le bitcoin représente plus de 50 % du marché total des crypto-monnaies, évalué à environ 1,5 billion de dollars, ce qui démontre la croissance potentielle de la DeFi par l’intermédiaire de Lombard Finance et de Babylon.
Une présentation des acteurs de Lombard Finance figure dans le tableau ci-dessous.
Les dessous de Lombard Finance
Lombard Finance permet le Staking, l’émission et le rachat de LBTC grâce à plusieurs composants clés, notamment la gestion sécurisée des clés, la validation décentralisée de la sécurité et l’intégration avec le protocole Babylon pour l’assurance de la finalité. Le système CubeSigner garantit que les clés cryptographiques sont inviolables et non conservées, ce qui est crucial puisque les bitcoins gérés par Lombard sont protégés par ces clés. Pour staker un BTC, il est envoyé à une adresse désignée créée par le groupe de sécurité décentralisé de Lombard, le Consortium. CubeSigner génère une clé et une adresse Bitcoin sécurisées, avec des règles strictes garantissant qu’elles ne sont utilisées que pour des transactions autorisées. Une fois le BTC transféré, Lombard surveille la blockchain et, après cinq confirmations, le Consortium vérifie la transaction, y compris le montant et la destination.
Lombard collabore avec les fournisseurs de finalité de Babylon pour garantir la finalité de la transaction. Le BTC staké est sécurisé par une sortie spéciale de transaction non dépensée (UTXO) qui est verrouillée par un timelock et une signature unique extractible (EOTS), garantissant qu’il reste dans un vault self-custodial et qu’il ne peut être accessible que dans des conditions prédéfinies. Après le Staking, le staker devient éligible pour recevoir le LBTC, un jeton de liquid staking du bitcoin, utilisable sur d’autres blockchains comme Ethereum. Le Consortium valide les données de Staking et crée des jetons LBTC sur la blockchain de destination, en utilisant des données signées qui comprennent le montant de BTC staké, l’ID de la chaîne cible et une signature de la clé de seuil du Consortium. Un processus de double signature impliquant à la fois le Consortium et le Bascule Drawbridge (un oracle d’État indépendant) garantit la sécurité pendant le processus de création.
Pour récupérer les BTC, les utilisateurs brûlent leurs jetons LBTC sur la blockchain où le LBTC est prise en charge. Le Consortium vérifie la transaction de destruction, libère la BTC correspondante et s’assure que toutes les politiques de sécurité sont respectées avant d’autoriser la transaction. Une fois vérifiée, la BTC est renvoyée à l’adresse de l’utilisateur. Le Consortium est gouverné par une machine d’état décentralisée utilisant l’algorithme Raft. La combinaison de la sécurité matérielle de CubeSigner, de la validation décentralisée et des garanties de finalité de Babylon fait de Lombard Finance un système sûr et transparent pour l’intégration de Bitcoin dans la DeFi.
L’état actuel du liquid staking du bitcoin en 2024
Il est évident qu’une quantité importante de bitcoins est volontairement allouée au Staking de bitcoins. Notamment, Solv, l’un des leaders du Staking de Bitcoin, a déjà environ 22 000 BTC en réserve, ce qui correspond à plus de 1,4 milliard de dollars en valeur bloquée. De plus, la TVL de PumpBTC a atteint plus de 180 millions de dollars. D’autres protocoles comme Bedrock ont une TVL de 140 millions de dollars pour leur fonctionnalité de Staking de Bitcoin. La croissance de ces protocoles est également illustrée par la quantité de dérivés liquides du bitcoin créée. Par exemple, Lombard Finance a créé plus de 8500 LBTC.
Aujourd’hui, les principaux protocoles de Liquid Staking de Bitcoin développés sur Babylon sont les suivants :
Lombard
Lombard s’engage à développer l’économie digitale en transformant l’utilité de Bitcoin d’une réserve de valeur en un outil financier productif. Les particuliers et les grandes institutions peuvent accéder au LBTC pour obtenir des rendements sur les bitcoins inactifs ou participer pleinement aux écosystèmes DeFi.
Solv
SolvBTC est un jeton représentant le bitcoin détenu dans les réserves décentralisées de bitcoin de Solv, conçues pour permettre à la liquidité du bitcoin de circuler de manière transparente entre les différentes chaînes. Il fournit une infrastructure de liquidité cruciale pour la finance alimentée par le bitcoin (BTCFi). Déployée sur plus de cinq réseaux majeurs, y compris le mainnet Bitcoin, le mainnet Ethereum et la chaîne BNB, SolvBTC sert de fournisseur de liquidités clé avec près de 22 000 BTC en réserves. Cette liquidité a attiré des acteurs importants dans l’espace de la DeFi, tels que le protocole de Staking de Bitcoin Babylon, le protocole de Stablecoin en dollars synthétiques Ethena, et d’autres projets.
PumpBTC
PumpBTC sert de solution de Liquid Staking pour Babylon, visant à intégrer la DeFi dans l’écosystème Bitcoin. Avec une approche centrée sur l’écosystème et soutenue par des experts chevronnés de la DeFi et des partenaires leaders de l’industrie, PumpBTC simplifie la collaboration entre les utilisateurs et Babylon. Les utilisateurs peuvent staker dans Babylon en une seule action par le biais de PumpBTC, en recevant immédiatement des jetons de liquidité sans aucune période d’attente.
pSTAKE
pSTAKE Finance permet aux utilisateurs de faire du liquid staking du BTC et de gagner des récompenses à partir du Trustless BTC staking de Babylon, fournissant une sécurité pour d’autres chaînes d’apps tout en maintenant la liquidité. Alimenté par des fournisseurs de dépôts institutionnels tels que Cobo, pSTAKE Finance offre des stratégies de rendement élaborées par des experts, permettant aux particuliers et aux institutions de maximiser le potentiel de leurs BTC au sein de l’écosystème de la BTCFi.
BabyPie
BabyPie offre aux détenteurs de BTC la possibilité d’améliorer leurs récompenses et leur flexibilité grâce au Liquid Staking. En déposant des BTC sur BabyPie, les utilisateurs reçoivent des mBTC en retour et peuvent valider de nouveaux systèmes via Babylon.
Bedrock
Bedrock est un protocole de liquid restaking multi-actifs soutenu par une solution non conservatrice, développé en partenariat avec RockX. Bedrock fournit des produits tels que les jetons de liquid restaking (LRT) pour les BTC, ETH et IOTX enveloppés.
Chakra
Le réseau Chakra est une couche de règlement modulaire conçue pour débloquer la liquidité de Bitcoin dans divers écosystèmes de blockchain. Offrant une solution de règlement haute performance et parallélisée, Chakra facilite un flux de liquidité efficace entre les couches 2, les AppChains et les actifs natifs du BTC.
Nomic
Nomic a introduit le stBTC, un jeton Bitcoin liquid staké construit sur le protocole de Staking Babylon. Le stBTC permet aux utilisateurs de staker des nBTC (Bitcoin sur Nomic) via Babylon, en fournissant une sécurité de preuve d’enjeu pour d’autres chaînes en échange de rendements en altcoins. Les utilisateurs qui stakent des bitcoins via Babylon sur Nomic gagnent à la fois des récompenses de staking NOM et nBTC, échangeables contre des BTC — une caractéristique unique du système Nomic.
Le Liquid Staking et le Maximalisme Bitcoin
Alors que le bitcoin a été conçu pour être un système de paiement de pair à pair, il a gagné en popularité et est désormais considéré comme une réserve de valeur ou un actif spéculatif pour les investisseurs dans l’espace cryptographique. On pourrait faire valoir que des développements tels que Babylon et les jetons bitcoins liquides augmentent le risque de sécurité du bitcoin en le liant à la DeFi et à d’autres blockchains. En plus, comme le bitcoin est utilisé pour effectuer des transactions et qu’il n’est pas destiné à être un investissement « générateur de rendement », il peut encourager du trading supplémentaire.
Comment RedStone soutient le LBTC de Lombard
Le jeton LBTC est conçu comme un jeton omni-chaîne, ce qui signifie qu’il peut être créé et transféré sur plusieurs chaînes EVM. Actuellement, la création de LBTC est possible sur le réseau Ethereum, et l’équipe Lombard travaille activement à l’extension de la prise en charge à de nouvelles chaînes. RedStone fournit le prix fondamental du LBTC/BTC en utilisant les modèles Pull et Push. Le prix est calculé comme un ratio entre les BTC contrôlés par le protocole Lombard et l’offre totale de jetons LBTC sur toutes les chaînes prises en charge, ce qui a un impact sur les rendements globaux du bitcoin. Il y a également des ajustements pour le total_unclaimed_lbtc (jetons LBTC qui ne sont pas encore créés mais qui ont déjà des jetons BTC corrélés déposés dans le protocole Lombard) et (jetons BTC dans la période de retrait de 7 jours).
Actuellement, la valeur a une limite supérieure de 1, ce qui signifie qu’une valeur saine est de 1, indiquant la stabilité du protocole. Une valeur de 1 signifie également qu’il y a autant ou plus de BTC détenus par le protocole qu’il y a de jetons LBTC en circulation, ce qui assure une garantie collatéral totale ou une surcollatéralisation. Par exemple, si la moitié des jetons BTC disparaît des portefeuilles contrôlés par Lombard, mais que l’offre de LBTC reste la même, le ratio tombera à 0,5. Lorsque Lombard commencera à générer des revenus, ce plafond sera supprimé et la valeur augmentera progressivement, à l’instar des jetons LST rémunérés tels que les wstETH ou pufETH. RedStone travaille en parallèle avec Lombard pour rendre la BTC plus accessible dans la DeFi et s’assurer que les flux de prix sont maintenus avec précision pour les détenteurs dans la DeFi. Ceci est d’autant plus important que les banques et les grandes institutions s’intéressent de plus en plus à la détention de BTC dans leurs bilans. RedStone sécurise actuellement plus de 2,5 milliards de dollars sans aucun exploit et ce chiffre augmente avec le soutien continu des projets de Staking du BTC. En permettant à Bitcoin de travailler pour ses détenteurs grâce à ces protocoles innovants, RedStone contribue à ouvrir de nouvelles opportunités pour le BTC dans l’espace de la DeFi. RedStone vise à continuer à développer la DeFi et à rendre la crypto plus utilisable en fournissant des flux de prix sécurisés pour des développements tels que les LST, LRT et les dérivés liquides émergents de Bitcoin.
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À propos de RedStone
$RedStone est l’oracle modulaire à la croissance la plus rapide, fournissant des flux de données diversifiés et à haute fréquence aux réseaux EVM Layer1, Layer2, Rollup-as-a-Service, et au-delà, c’est-à-dire Starknet, Fuel Network, Casper ou TON. En répondant aux tendances du marché et aux besoins des développeurs, RedStone peut prendre en charge des actifs qui ne sont pas disponibles ailleurs. La conception modulaire permet d’adapter les modèles de consommation de données à des cas d’utilisation spécifiques, par exemple la LSTfi des faibles investissements et la prise en charge précoce des LRT. RedStone a levé près de 22 millions de dollars auprès de Lemniscap, Blockchain Capital, Maven11, Arrington Capital, Coinbase Ventures, SevenX, IOSG, Stani Kulechov, Sandeep Nailwal, Alex Gluchovski, Emin Gun Sirer, et d’autres grands investisseurs en capital-risque et investisseurs providentiels.